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中药材价值投资探索
时间:2017-12-16 15:30 来源:未知 作者:管理员 点击:

 

 李诚

 

  中药材市场中,一个年青的朋友常常在朋友圈中晒“ 价值投资”,看来,股神巴菲特已经走进了中药材大宗商品的投资领域。我感到惊喜,他的一句话“ 我认为闭着眼睛想想买,都知道未来挣钱的就是价值投资”,真真后生可畏!

 

  我从来没达到这样投资的颠峰状态,我观察中药材大批发市场,几十年如一日,学习和实践,兢兢业业,如履薄冰。

 

  我觉得投资是在天堂和地狱之间行走,一念天堂,一念地�z。因为,市场商业周期,趋势性的萧条和危机,反复循环出现,明斯基时刻在前方蹲守着。还有太多的不确定性,天灾人祸,不时飞起一支黑天鹅,不时冲出一头灰犀牛。而如今中药材市场上的年青人竟然修炼得如此登峰造极。

 

  微信群中探讨价值投资,很多网友刨根问底,什么是价值?怎么判断一个中药材品种有没有投资价值? 价值怎么产生的? 在市场中,具体如何操作?

 

  我在迷茫之中探索,把梳理的思考,和药友交流。

 

  一,骑上价值的白马

 

  假定,真的,心领神会地悟透了,而不是只背一些时髦的价值投资的只言片语,那么,年轻人必定是未来中国中药材投资界的一代枭雄!

 

  因为,准确地掌握了价格运动的规律,行走的方向和趋势,所谓万人视而不见,唯你了如指掌。价格下跌不过是游子归来,价格上涨不过是再次远行。这时,你便消遥地骑上价值的白马,自由地驰骋在市场的丛林。每一次价格运动,都是在为你打工。你就是市场价格王国里无冕之王。

 

  寻找具有投资价值的白马!

 

  二,从中药材市场实践出发

 

  毛主席说:人的正确思想是从哪里来的?是从天上掉下来的吗?不是。是自己头脑中固有的吗?不是。人的正确思想只能从社会实践中来……在实践中,人认识客观世界,由感性到理性,由具体到一般,由个�e到普遍。

 

  认识人,是认识张三、李四,是普通人;刘备、关公、张飞,是三国古人;贾宝玉、林黛玉、薛宝钗,为清代情人。于是,综合一下,他们统统称为人。这样,我们由一个个具体的人,感性的认识,上升到一个抽象的概念“ 人”,上升到理性认识,经过多次这样周而复始的反复,感性-理性-感性,不断的升华,最终在寻找真理的路上,一步步前行。

 

  同样,寻找价值,也遵循这样的认识规律,不仅仅是从教科书、权威处,去抄袭概念。中药材大批发商人,是实战派。必须从市场演出的“ 一个又一个案例”出发,从中药材市场卅年来药材实践出发,认真咀嚼,从现象到本质,梳理出内在的脉胳。只有心领神会,捉住市场中的价值,从感性上升到理性,从实践中油然产生理论。

 

  三,只见价格

 

  去中药材市场!追寻价值!

 

  市场中,中药材数不胜数:生晒人参小抄180元(公斤价,以下同样),120头三七210元,鸡爪新货黄连140元,统级贵卅太子参90元,无杂鳖甲140元………走遍市场,每一个商家店铺,�H眼所见,亲耳所闻,只见价格。

 

  不过这个“ 价值”,没有象价格一样,被名码标价摆在台面上。它,一定隐藏在千千万万种商品价格的背后,彷佛你见到各色的人,成千上万,都是具体的人,没有抽象的“ 人”。在市场中,每天见到的是价格,而不是价值。千百次打交道的是价格,而不是价值。

 

  价字,仔细观察,左边单立人旁就是个人,右测上边也是人,下边迈开两条腿,价格象人一样行走江湖,寻找价值。由于价格的川流不息的奔波,就可以体会到看不见的价值。

 

  价格是价值的表现形式,价值是价格的内涵。价值是普遍性,价格是特殊性。价值是统称的“ 树”,价格是具体的杨、柳、榆、槐。价值是本质,价格是现象。所以,价值和价格是矛盾对立统一。那么,价格和价值,必定一体,可以一分为二,又合二为一。

 

  宏观世界,一就是道,道就是万事万物规律。微观世界,一为商品,一生二:价值和价格,二生三:商品大千世界。

 

  四,价值投资

 

  马克思的资本论:解剖一个商品,劳动二重性,商品二重性,具体劳动创造使用价值,抽象劳动创造价值,社会必要的劳动时间量就是价值量,就是价格。价值决定价格,价格围绕价值上下波动。

 

  价值投资,最初起源于西方股票市场,这种投资战略最早可以追溯到20世纪30年代,格雷厄姆创立,巴菲特使用和发扬光大,价值投资战略在20世纪70到80年代的美国受到推崇。和价值投资所对应的是趋势投资法。其重点是透过基本分析去寻找并投资于一些股价被低估了的股票。

 

  该理论认为:股票价格围绕"内在价值"上下波动,而内在价值可以用一定方法测定;股票价格长期来看有向"内在价值"回归的趋势;当股票价格低于内在价值时,就出现了投资机会。打个比方,价值投资就是拿五角钱购买一元钱人民币。

 

  中药材市场,价值投资是指可稳定获利的投资理念。这里价值一词是指值得的含意。再说,研究价值和价格的关系,两者的合二为一,一分为二,在时间和空间的维度上,上演的分分合合。

 

  五,价格定位法

 

  如果从投资的立场,想捕捉“ 价值”,其实,就是定位,确定此价格点位,是投资盈利的点位。在价格波动中,找到一个左右摇摆的钟摆的中心,或者找到一个上下波动的价格的横轴。的确,在那个千变万化的价格现象背后,一定隐藏着某种本质的东西。而这个本质的东西,被称为“ 价值”。

 

  肯定,在社会商品运动的综合博奕中,在一个全产业链的各个环节中,不同利益的理性人,一定不会有一致认同的一个点,而是会有各种不同的点,所以,“ 价值”就不是一个万古不变、业界共拜的偶象。

 

  故而,我们从不同的产业链环节,和不同的投资立场出发,发现五个价值点位的价格,具有可有效盈利,由此,升华为五个价值投资理念。

 

  六,生产费用价值论

 

  1,生产费用

 

  中药材大批发市场的大批发商人,有个基本功,对每一个大量囤积的中药材品种都要计算生产成本,就是各项生产费用的汇总。一定要到产地,�H自向药农请教,详细了解生产种植的全过程,具体到每一个生产的细节。

 

  黄连的生产成本,世代种黄连的药农生产黄连的投入,包括整地搭棚,采种育秧,种植定苗,管理除草,起挖烘干等等,黄连的投入生产费用。当然,生产大户还有包地租金,贷款利息,各种生产机械折旧费,农药化肥,劳动工资,管理费用等等。

 

  三七生产成本,会随着红籽价格、种苗价格不同而发生变化,最近几年红籽价格涨跌惊人,最贵1600元,最贱4元,甚至可奉送。这说明生产费用是变化的,不同的商品价格周期变化很大。

 

  再说,不同的生产主体:生产基地、大户、小农,又相差十分巨大。假定在红籽最贵的年份,基地又租地又顾工又购种,一个小农自家地自留种,这两者成本相差天上人间。

 

  还有,农业生产受自然影响具有不确定性,三七生产成本受亩产量变动影响更大,当地政府公布平均亩产180公斤,有的网站报150公斤,当然还有文章写100公斤。受灾减产更�e提了。这样,按大概率,小农成本100元以下,基地成本250元以上。目前,基地、大户、小农比例大约各占三分之一。

 

  可见,同一时期同一品种不同的生产者生产成本又相差甚远。而且,成本会随时间流淌,年年增减变化。在充分自由竞争的中药材市场上,成本低、质量优,具有竞争的优势。而高成本、低效率的生产者,不管戴着什么样的光环,早早晚晚,被丛林法则淘汰出局。

 

  亳卅十日谈的作者知名专家戴伟,曾经自己作了一个中药材商品成本表,数百种的中药材生产种植成本一目了然。利用这个生产成本表,为标准,如一把尺子,衡量一个中药材商品的价格,看看有没有投资价值。如果市价低于生产成本价,就会说:有投资价值了!这样,就找到了“ 价值”,利用生产费用价值理论指导具体品种作价值投资。戴伟是生产费用价值投资论的领军人物,请见他的十日谈,至今已经发表387期,每一期都是一颗珍珠,而一根串起387颗珍珠的红线,就是价值投资。

 

  我们终于在生产领域,不是用眼耳鼻舌身去感知价值,而是用思想,用计算,用判断,在中药材全产业链的源头,建立了一个概念。其实,就是用一个特定的价格点位�D�D生产成本,表现了价值。

 

  2,机会成本

 

  经济学关注机会成本:这个劳动的机会成本,却是你放弃的众多劳动的成本中,最高的一个。如黄连的成本,是主产地黄水人,不种黄连,去搞旅游和种莼菜的收入,才是黄连的机会成本。当前,黄水人搞旅游、种莼菜的收入都在百元之上,所以,黄连市价低于机会成本,就不会引爆黄水人种黄连热。当然,次产区和新产区,没有这样机遇,相比之下,种黄连的积极性就高。由此,也可以预言五年以后,次产区和主产区,将城头变换黄连主产地的大王旗!

 

  商人找到了研究商品价值的第一个法宝:生产费用价值理论,作价值投资。而我个人更认为这个价值投资的第一法宝,是下述另外四个投资理论的基石,无它的支撑,上面多么辉煌耀眼的价值投资理论都“ 危乎高哉”!

 

  3,抄底

 

  生产费用价值投资法,在五种价值投资法中,最接近股市中的价值投资�D�D买入被低估的具有内在价值的股票。在中药材市场,简称抄底!

 

  如果,某品种的市场价格,大大的低于了该品种的生产成本和机会成本,你这时买进的成本一定是全产业链条中最低的,也可以说,在未来你的成本甚至比药农还低,所以,你不会输在成本上。当然,赚得盆满钵满尚需考验你的耐力。因为,低价反映严重供大于求,要期盼供不应求的天价,需要一位时间的朋友帮助你去库存。低谷时间本应是高峰时间的两倍左右,各品种的低谷期有的二三年,有的十年八年,有的二三十年,你,熬得住吗?

 

  如果,一个中药材市场真正的价值投资者,大宗的品种,生产周期又长达三五年以上的,一旦出现,历史性的,周期性的,低谷地价,这就是千年等一回的机会来了!那么,历经时间消化,市价必然复苏,上涨,天价。不过一个人一生,也许只有一两次这样的机遇一机会和运气。

 

  这样的天赐良机,彷佛一艘航母在海平面线上已露旗杆的尖头,一轮红日在东方的地平线处闪现一绺霞光,一座沉积亿万年的金矿在地壳变迁中正升上人间,沉住气,价值投资的机遇,不是梦!

 

  4,底在何处

 

  生产成本和机会成本区间,就是底部区间。

 

  抄底,说起来容易做起来难。故而,也不必太在意,抄早抄晚,只是赔了或赚了时间而已。革命不分先后,抄底不论早晚。一般说,在一个周期性下跌的大趋势中,大多抄底抄早了。因为,人总是习惯的动物,兔走一条道,人亦一样。你总是用刚刚过去的市价的最高峰,来衡量今天的低点。心想,到底了!

 

  例如,三七历史几次周期性波动的最低价,20元,40元,100元,一浪更比一浪高。所以认为,今后1OO元都难得一见了!120元就可以抄底了。是的,经历二三十年中药材价格的历史性的大周期的上行市场,看到中药材大宗品种的价格底部在抬高,理所当然,得出结论:今后,底部一定一底更比一底高,抄底宜早不宜迟。

 

  我却持相反的观点!对底,有两个层面的认识,首先,宏观对底的影响,是一个大趋势的问题,不可不明察秋毫。

 

  大趋势怎样?具体问题具体分析,万万不可刻舟求剑。要分析因果关系,过去卅年底部抬高是个结果,那么,形成这个结果的原因是什么?取决于两个主要条件:一个是货币宽松通涨,二是劳动力价格及生产成本上涨。如果,这两条原因外甥打灯笼一照旧,那底部还会上台阶的一阶更比一阶高。

 

  但是,这两个主要的条件都在变:

 

  货币大周期波动,黑鱼白鱼演变,通涨和通缩会交接班。世界经济和中国经济已走过三十年的货币超发,目前,已经拐弯折返,进入收缩期。因为,美国已经在加息、缩表、减税,资本回流美国。世界经济一体化,我们也只能执行稳健的货币政策,适时调整。简单说,全世界一个货币的宽松上行周期,已经演变为一个货币紧缩的下行周期。

 

  生产成本会随着科技进步而下行。那要看中药材生产现代论的进度,现代化一定伴随着低成本高效率。

 

  出于这两点对大趋势的判断,可以斩钉截铁地说:中药材大宗商品价格的底部抬高的时代,已经逝者如斯夫。今后,一个底部降底的大周期如皓月西坠,虽云遮雾障,必定回归西山。只企求不要跳崖,不要飞流直三千尺,万幸矣。

 

  对一个具体大宗商品价格的底部,更难判断。人说药市如股市,股市上不言顶,下不言底。一支股票跌到地板价,地板下还有地下室,地下室下还有地�z,地�z还有十八层。不可轻易抄底。借鉴股市的经验,药市抄底也要反复推敲。

 

  具体说影响价格的因素很多:供求关系,资本的力量,市场大众的人气,还有老天爷的旱涝雨雪风霜,都会影响底的高低。在此,特别提醒,这个下跌周期是个大周期,还记得1993一1994年的大底,2003一2004年的大底吗?曾记否,17元的人参,2元的白芍,1元的沙参?这一次2019一2020年的大底将超低中药材市场开放以来前两次的大底,又一次大周期历史性的大底!理由,简而言之,严重的供大于求,全国种药热,看不见的手向种药撒钱,还向权力者抛出光环,祖国山河一片药,不是一根稻草,而三山五岳从天而降压下来了,一群群中药材商品的骆鸵,被压得扁扁的!

 

  中药材大宗商品市价走进地狱,那一刻,生产费用价值投资者站在暗不见天日的地狱,推开一扇窗,原来,这里距天堂仅仅一步之遥呀。

 

  5,抄底进场的技术性选择

 

  确认市场价格已经进入底部区间,那么,如何选择大货进场时机呢?

 

  经济学又可以叫选择学,大货囤积成败,选择进场时机是成败关健之一。

 

  当经过长期恐惧下跌,市价已然低于生产费用价值,到达底部区间了。这时进场,可称之为左倾交易,交易点称A点,第一次机会。当然,市价可能还会继续下行,再跌,这时出现了第二个更低点,我们称为B点。当时,我们�K不能确定这是最低点。只有当市价抬高走出底部,这时,我们回头看,啊那就是最低点呀。只有这时,我们称走出底部的抬高的点为C点,第三点。在这个c点继续吃进,为右侧交易。一般讲,左侧A、右侧c点,这两个时机的交易,都是大货囤积的最佳机会。

 

  在最低点B点能够建仑的是神人,凡人得不到老天爷的那么眷顾,所以,难求完美,只求不败而胜。

 

  当然,小资金只有耐心等待c点出现,择机进场,才是上策。 这个周期五味子,最低地价18元,为B点,而后市价缓缓震荡抬升,用了五六年才走出底部区间。这时C点来了,40元进场,为右倾交易,此刻上升趋势明朗,仅仅一年出现主升浪高达180元。

 

  而黄连折磨死大户小户不计其数。2003年黄连280元天价之后,抄底之人如过江之鲤,从市价下坡破百,2007年就抄底,一直抄了十年,期望值是上一个天价,但是,至今也没有梦想成真,还遗留下一个谜�D�D抄底库存,黄连这个底部区间长达十五年,早进场,熬不到天亮,小资耗死在底部,大资一二个亿的,真牛,硬硬也挺,挺到2017年才稀微见到黄连的新曙光。

 

  当然,若数亿资金,则须在A,B,C这三点,即底部区间,陆陆续续,不断吃进,最大的特色就是低价,低于成本,低于未来所有的竞争对手。 这样永远立于不败之地。三十年来,中药材市场中,惨败的庄家,没一个死于低成本建仑的,死在山脚下的;而是一个不少,死于一个最致命的通病一贪婪拉高的r高成本,死在高高的山顶上。

 

  当然,抄底时机,是技术,是经验,更是艺术,还有运气。

 

  六,消费效用价值论

 

  我们在商品生产领域,透过现象看本质,思索到了价值,但是,当我们进入流通领域,却惊讶地发现,买方即需求方,根本对卖方生产成本不门清,俗语说“ 买的不如卖的精。”例如,血竭,产于热带,采摘加工的生产成本不足百元,几经各环节进入中国市场,摆上市场皇冠牌血竭每公斤2000元,进了药铺的中药柜,零售价2500元以上了!这时,消费者在买血竭时一定会追问生产成本吗?没有!消费者,不论是个人,还是厂家,只关心的是“ 效用”!也就是商品的使用价值,使用效用。可见,这里的价值是消费效用价值论。

 

  请看,近两年逐渐兴起吃鲜人参的时尚追求。当然,鲜参比经过加工的干参,有很多优势,保留人参的天然营养不流失,没有产地初加工的二次污染,鲜比干色泽自然亮丽,个头大三倍多,这一切得到了终端消费者的认可。鲜人参,进入消费端,二支装价格高达150元上下,远远高于干参卖价。可是,消费者就是乐意掏腰包!这是为什么?因为消费者不计较人参干鲜两货的生产费用成本,只关心效用。他们就觉得这人参鲜吃,一个字“好”!这就是鲜人参的消费效用价值!

 

  三七更典型:据天地网报导:仅可统计的三七囤积采购大户和企业多达18家,投入资本51.66亿元,控制货源2.46万吨。此次囤积量史无前例,平均成本在200元以上。

 

  其实,生产厂家心中一定有一本帐,三七进价加各项生产费用,最后的中成药生产成本,和出厂价之间,一定有利润空间。他们认为这个价格买进,值!

 

  这样,我们在流通领域,透过现象看本质,找到了第二个研究价值的法宝:消费效用价值论。这是工业资本和终端消费者的理念。

 

  药企收�ψ杂迷�料,战略�Ρ福�建立企业原料�λ�池,可以为自家企业,保证生产稳定,生产成本填谷削峰,成本可控,盈利可期。

 

  但是,众多企业联盟一致性行动,羊群效应,连锁反应,市场走向与个体的主观初衷相背离,价格上涨,生产扩张,产能过剩,库存累积,供大于求,从而市价下跌,大量成本更低的三七如潮水涌来,如果是自我消化何堪以忧,如果是囤积居奇,必定搬起石头砸了自己的脚。

 

  目前,中药行业,只有中成药生产企业、颗粒饮片厂、提取厂等实现了现代化,市值上百亿,作大作��了,就是强势者。而资源端生产者、中间的原料药初加工的、产地和市场商人大多还处传统产业向现代转型期,是市场竞争中的弱势者。很多制药厂家,正在走向大而全,建设生产基地,基地联盟,战略收�ΑJ导剩�把一只手伸向生产,一只手伸向流通,个个想打造全产业链的垄断型企业。他们的快速扩张,得益于中国经济的伟大复兴,得益于政策红利支持中医药产业的扩张期,得益于宽松的货币政策,得益于上市公司股权融资的资金雄厚的实力。

 

  所以,中药材市场大宗商品,资本的力量,横空出世。

 

  市场经济的基本规律,供给和需求的价格机制,社会分工专业化,市场自由竞争,当然还有企业产权,还有企业家精神,才能优配资源,高效率低成本,生产力高速发展。反其道而行,行不远的。

 

  七,供需均衡价值论

 

  1,价格和价值之谜

 

  一些价格现象被值疑。那个在人类经济史上曾经困惑经济界150年没有答案的问题:“ 水和钻石难题”。水是人类,更可以说是自然界最有效用的,大旱缺水植物枯萎,动物缺水也要喝死,人可十天八天绝食,三五天无水会虚脱而亡。这样水在消费领域,有特别大的效用,按说也应该有极高的价值,给于高价。但是恰恰相反,水不值钱。钻石,在消费领域效用不大,只是被推销策划,付以“ 钻石恒久远,一颗永留传”的爱情光环,才有一部份高端市场。这个用途不大的,效用不多的石头,价值却天大,价格是天价。可见,生产费用价值论和消费效用价值论,在这儿失灵了!

 

  到了近代,水和钻石之谜,终于被解开,这就是商品的价格由供求矛盾决定的:水虽效用大,但供大于求,不值钱;钻石虽效用不大,但是,供不应求,物以稀为贵。中药材也一样,不能单纯看生产成本,也不能单纯看效用,最终决定价格的是供给和需求的均衡。中药材老话云:中草药,少了是宝,多了是草。

 

  这样,在研究商品价值方面,找到了第三个法宝:供给和需求均衡价值论。

 

  经济学分上下两部,上部微观经济学讲商品价格的运动,由供给和需求决定的,这反映了客观的商品世界价格运动的规律,这个规律被称为价值规律。同时,价格波动又调节供需,从而有效地配置社会资源。

 

  中药材大批发市场精英,禀成价值投资理念,苦苦寻找供不应求的品种,是供给需求均衡价值投资论的实践者。

 

  2,野生药材稀缺的价值

 

  中药材中,有众多的这样的“ 水和钻石难题”。例如野生稀缺白芨,你怎样评估它的价值?80年代初3元,最高1000元。采挖生产成本,30年后比30年前是高了,承认这一点,但是也高不了300倍吧,如此,生产成本价值论解释不清!再说,同样的白芨,30年前和30年后,效用不一样吗?使用价值不一样吗?消费效用价值论解释不清!目前,白芨家种成功,在地面积泡沫之大,如北朝核危机不知何时轰然一声,白芨市价已经腰斩落到500元之下,而目必然再跌去90%。卖白芨苗的,亲们,别再坑农了,协会的,亲们,别再鼓吹种白芨了!我这里给你们敬礼了!

 

  这, 只能从供给和需求矛盾来解疑答惑。白芨是珍贵植物,资源稀缺,30年来药用需求逐年增长,而资源消耗越来越稀缺。这样供给力度变小,需求力度变大。这样一对供不应求的矛盾,一路上都是依靠价格一个台阶一个台阶地上涨,在新上涨的价格前提下,达到新的供需均衡的。而后,家种大面积推广,供大于求,价格下跌。这个白芨,既不是生产成本价值论,也不是消费效用价值论,恰如其份,是供需均衡价值论。

 

  在中药材商品中,不是个�e现象,一大类野生稀缺中药材,普遍的现象。他们的价格不是周期性的以一条横线为中心,上下波动。而是沿着一条左低右高的向上倾斜线,起伏波动。这条线就是它们的价格中心,他的本质,可以称为稀缺资源均线,或称“ 价值线”。如重楼,水蛭,桑蛸,全虫,天龙,蝉退,冬虫夏草,川贝,关�n术,野生关防风,野生天麻,等举不胜举。

 

  所以,当我们寻找这一类中药材的价值时,只能用供需矛盾均衡价值论。寻找资源稀缺、需求增长的野生中药材,跨上白马慢慢消�b,十年廿年,就到达了有诗的远方!

 

  但是,要注意,野生稀缺中药材三五十年大周期是上涨的,这样说,进场就是价值投资。但是,三五年小周期也是波动的,所以,大众冷该进,大众热该出,或者,买跌卖涨。说真的,踏准低卖高卖的节奏,舞者高手也做不到。还不如傻傻地在低价位入手,长期持有。高得吓人,落袋为安,撒手回家。

 

  要知道,野生稀缺品种,一旦高价暴利会引发野变家的百舸争流,大众创业,万众创新。无解的课题也会破局解难,而后狂热的,大规模的,自我澎涨,生产产生泡沫,贪婪死死地托住泡沫,直到托不住,泡沫破裂,市价跳水,一地血汗被冲刷干干净净。所以,野变家一旦成功,这变为家种药材的市价的第一个周期,天价在天堂,地价在地�z!收拾起贪婪之心,别忘了,身心一起出局。

 

  3,家种药材,多了是草,少了是宝

 

  家种品种中,想骑上这样的供不应求白马品种,难上加难!因为市场经济宏观上一定是商品极大丰富的过剩经济。所以,一个中药材上涨周期中,白马,仅仅机缘巧合地出现几个而已。上个涨价周期中,三七、党参、太子参等极少数,还有旱涝天灾成人之美,还有资本的力量。这个周期家种品种中,一个都难见。如果果真出一个,必然是一匹供不应求价格长期看涨的白马。不是炒作的黑马,不是虚假宣传,而是真正紧俏,物以稀为贵,少了是宝,这样的一匹白马!

 

  供给和需求均衡价值投资论,有人说过时了,但我坚信它是市场经济中的第二块基石。你抛弃它,把市场经济建造在“ 资本力量”的沙滩上,只可以辉煌风光一时而已。

 

  出水才看两腿泥,中药材市场上,无数英雄好汉万马奔腾,市场终会见到骑上白马人!

 

  4,抓住主要矛盾的主要方面

 

  中药材的供给和需求是市场的主要矛盾,一般说,中药材生产供给是矛盾的主要方面。因为,从近卅年的中药材市场价格史的实际观察:中药材的需求是一条均速上升波动不大的斜线,因为,中国经济高速增长人民口袋中的钱年年俱增,对中药的健康需求自然增长。所以,需求是一条稳定增长上升的斜线。然而,中药材生产供给却大起大落,大上大下,三年赶、三年砍。这样,中药材的产量供给大起大落变化惊人,�K且呈现出按生产周期有规律地循环往复的特殊性。这样这一对矛盾,一个需求稳升,一个生产大上大下,这两者的矛盾,前者就是被动的,后者就是主动波动闹事的,不时制造供需的失衡。不得不让价格出面来调节,从而达到新的均衡价格。这样,中药材的生产就是供求矛盾中的主要方面,即价格演变的占主导地位的方面,无论涨跌。所以,要抓住主要矛盾的主要方面,牵牛牵牛鼻子,抓兔抓兔耳朵,就事半功倍。所以,关注生产!放在首位!

 

  三七产能过剩,调减三七种植生产面积,才能减产,最终才能减库存。否则,三七生产之之活水天上来,奔流不息流入库存,真不知何时池�M外溢。

 

  所以,供大于求,该减产减库存;供不应求,该增产增库存。站在市场的大局,全面观察三方面:供给,需求,库存,这三者的辩证关系得出的结论:目前,三七产能过剩,库存水位报警:该防范风险了!调减生产!

 

  5,一剑封喉的绝招

 

  库存是供求博奕的结果,它全面反映了供给和需求的力量对比。利用库存这一个指标,可以简单明了判断供求矛盾。如果库存减减减,说明供不应求;如果库存增增增,说明供大于求。一个经营者可以利用库存这一个指标,判断在经营中是增库存,还是减库存,甚至零库存。可以说,库存是判断供求关系“ 一剑封喉的绝招”!

 

  6,预期药市库存二三年内池�M为患

 

  我认为目前中药材市场的库存,象三七这样一大批品种,库存水位已经浮上了最高警示线!而且,还在上涨!大盘高位横盘下行,且交易量低迷,社会该减产去库存,不该去扩产补库存。

 

  然而,很不幸:生产还在盲目扩张。不断有新的推手:土地流转大户种药材,新农村新的组织形态合作社种药材,大企业联盟搞基地种药材,扶贫攻坚种药材,主粮价下跌小农种药材,地方政府发展地方经济财政补贴种药材。中药材在今日之中国能受到这样的厚爱有加,再回想若干年前科学院少数教授取消中医药的叫阵,晃如隔世。今日受宠若惊。的的确确,上述每一条种药材的政策引导,都彰显中药材种植业的战略地位,也都是好心好意。单独看又都很漂亮。不过,当一条又一条的种药材的意向,叠加都靶向一个点,就仿佛晒晒日光浴更健康,但是把阳光通过聚光镜聚焦一点,就会烧焦起火,灼伤皮肤!中药材产业承担不起,需求吸纳不了这么大量如潮水涌来的供给量。火了的生产种药热,就是经济学上一致性预期和羊群效应。如果大家都这么看好,往往这事就坏了。在世界金融史上可以找到很多这方面的案例。

 

  廿世纪未中国调整种植结构种药热,那一幕又席卷重来,历史何其惊人的相似!孰不知中药材的各个品种在商品大世界中盘子很小,现在已经产能过剩了,供大于求,还要扩大产能?非得烂市才罢休吗?上一次烂市的惨状还有谁记得?信息界的良心,应该呼喊:盲人骑瞎马,夜半临深池!

 

  八,长周期价值投资论

 

  说到市场价格,归根到底,从一个长期的趋势看,一定会反映供给和需求的矛盾演变,反映商品世界的政治、经济的基本面大趋势。人类文明历史大趋势在前进中,中国伟大复兴在进行中。所以,何不放宽眼界,三五十年的宽广视角,那么,看到的世界就会大不一样。

 

  1,心放宽眼放远,风光无限美

 

  华夏祖先认为天圆地方,站在脚下这片土地上,放眼四望,可见遥远处的地平线,俗语说耳听为虚,眼见为实。其实,这个真实,的的确确是局部的真实,远远不是全局的真实。 现代人都知道:地不是平的、方的,地球是圆的。其实,西方古人,也高明不到那去,他们认为地球是世界的中心,太阳围绕地球转,东升西落。科学的太阳中心论者伽利略,竟被愚昧的宗教栽判所判为终身监禁!历史的长河中,虽然不时有二三百年的愚昧,但是智人却在千万年的时空中,不断前进,不断创造奇迹!

 

  人类认识世界,在不同的时间跨度,和不同的空间宽度,观察到的现象大相径庭。再举一个简单的例子,你在地上划一个直径10米的圆,你�到的是弧线,弯弯如钩月。当你取其中一个厘米的线段,那么,它就是一条短短的直线。

 

  所以,对一个事物,短视不清,就心放宽,眼放远,可能风光无限,一目了然。

 

  2,短中长周期论

 

  市场经济周期理论:在资本主义经济发展历史中,同时存在着三种经济周期的论点。分别为康德拉季耶夫长周期,朱格拉10年周期和基钦3�D�D4年短周期。

 

  康德拉季耶夫周期理论,考察资本主义经济中,最长周期历时50一60年,周期性波动。 这是1925年前苏联经济学家康德拉季耶夫首先提出的。

 

  一个周期中, 市场经济运行中存在着"繁荣"、"衰退"、"萧条"和"复苏"四个阶段,仿佛一个人的生老病死一样。

 

  关于市场经济的商业周期,股市中一个流行的比喻,很生动形象:价值就是主人,价格就是一条小狗,主人带小狗出行,小狗可能一时跑到主人前边去,一时落在主人后边,甚至有时小狗远离主人,但是终归小狗会回到主人身边。如此,经济价格波动,就是价值投资的客观依据。

 

  那么,价值投资者,依据长周期理论,在复苏的底部,小狗跑到主人身后,进场投资;在繁荣的顶部,小狗跑到主人前边,撤退离场。然后,牵狗回家,等待下一次出行。

 

  这会有二三十年的时间跨度,获取长周期的收益,这就是价值投资的第四宝�D�D长周期价值论。

 

  当然,人生短暂,这样的投资机会,可遇而不可求,恐怕一生只有一二次。

 

  这样的长周期价值投资,我们称为历史性的,称为大周期性的。它是上述五种投资中,最容易又最难的:容易在不需要多少技巧,不看K线,不懂操盘,不必打听庄家内幕,不用天天提心吊胆。最难在心态的修练,静如处女,参惮悟道,知大局,识大体。不是小聪明,而是大智慧。这样的投资又是利润最丰厚的,它吃掉了商业周期由复苏到繁荣的红利,而回避了下行周期萧条和危机的亏损。

 

  3,长周期看三七

 

  那么,何不我们站在市场经济长周期的�t望台上看三七呢,那么,三七世界会不会�e有风姿呢?

 

  技术分析三七时,强调上个周期2013年800元的顶之后,开始了ABC大三浪回调。已经A浪下跌B浪反弹了,如今处于大c浪下跌之中。放眼望波浪,一浪又一浪,有耐心会看见,还有未来,我的未来不是梦,在大c浪筑底之后,才会开始新周期:有一个上升五浪的大趋势。站在今天,我只望其项背,难识天人真相。

 

  具体说,我们预测三七未来三五十年,那么,历史性的长周期中,起重要影响的将是如下因素:

 

  中国十九大之后政治稳定、经济健康、社会逐步富裕,奔向橄榄型小康社会,还有三五十年发展新周期;

 

  中国进入老龄化社会,大健康产业将是国民经济支柱战略性的新兴产业之一;

 

  三七开发,初级产品三七粉,防治三高,逐渐被社会共识,向高科技产品换代升级,真正造福亿万中国百姓,�K且以中医药文化的典范走向世界;

 

  三七种植业,抛弃单纯追求面积作大的观念,而转型重质量看效益,节约稀缺土地资源方向上来;

 

  三七产品市场占领空间,放弃追求以单纯数量多少为意向,而保证每一克都无化肥农药残留纯绿色健康保健品的优质产品上来,年销量不用扬鞭自奋蹄;

 

  不动用行政金融手段,人为拉抬扭曲市场价格,而是以建立长期战略收��机制,以防止自然灾害的不确定性;

 

  宏观调控,遵重市场规律,遵重企业科技创新,不搞羊群战略;

 

  现实世界货币贬值商品价格通胀因素不可低估。

 

  以上八项是基本的,当然影响三七复杂的因素何止此八项。这样,中医药中的国宝三七定然会造福于中华民族的健康长寿。

 

  九,金融资本的垄断性价值投资

 

  谈中药材大宗商品的价值投资,一个绕不开的话题,就是资本的力量!

 

  金融资本对上述价值投资四论淡然一笑,资本自有自已的主心骨:买预期,买未来,买故事。时间流逝,钱生钱,钱投给下金蛋蛋的母鸡,还有可能是下蛋的公鸡。中药材大宗商品,被选择成为投资标的,唯一的考量是可囤积居奇,奇货可居。具体的商品品种,只是个玩偶而已。

 

  中药材大宗商品价格是自然波动的,但是,神密莫测的价格,一旦大起大落,甚至暴涨暴跌,往往出乎常人意料。似乎在暗中,有一个力量主导着!这个价格的波动,上窜下跳,远离生产领域的生产费用价值,也无视消费领域的效用价值,供需矛盾不过也是讲给你听的故事……更不可能二三十年长期持有。这是什么?资本的力量!这是当今世界性的普遍的金融资本,垄断性投资一第五种获取垄断利润的价值投资。

 

  此题,搁置。

 

  十,综合思�q

 

  追寻价值投资的努力必然是一个过程,永无止境, 所以,从实践中,不断地观察吸收市场的新趋势、新变化、新典型案例,客观分析,分析之综合,这样反复升华。

 

  1,价格和价值,合二为一

 

  其实,在价格运动的全部轨迹上,任何一个价格点,就这个,就这一个,存在的,一定是一个矛盾斗争的结果。是全部经济关系的综合,不计其数的经济关系:斗争,转化,进退,妥协,失衡又均衡,就让我们见到了一个价格的绝对运动或相对静止状态的价格轨迹,彷佛一颗星在天体中运行。

 

  2,价格定位

 

  如果,把价值理解为有效用,价值投资就是定位能够带来收益的价格,那么,这个价值点就应该是一个特定的点位,而且每一个投资者站在生产和流通的不同环节上,各自有各自的点位:彷佛一部红楼梦:经学家看见“ 易”,才子看见缠绵,革命家看见排�M,流言家看到宫闱秘事一样。商人关注生产费用价格,消费者关注消费效用价格,操盘人关注供给和需求矛盾斗争价格,长周期投资者关注历史性的大周期的底部和预期价格;垄断资本关注�争与垄断价格。中药材产业链条中每一个环节的投资者,都会有自己认定的价格,是值得投资的,这个具体的价格,就成为价值投资的表现形式。巴菲特的价值投资,其实,他也是在寻找一个价格,周期底部,或低于未来发展预期,把这个命名为价值投资而已。

 

  为了投资,为了探索价值,通过价格运行中一个个价格点,给价值定位,这样求得一个特殊的价格。这样,我们的价值表现为一个特定的价格一一个锚定的价值。

 

  3,价格和价值,一分为二

 

  在实际的大宗商品世界的价格运行中,千古流动,万世不息。价格自然波动,有时涨,有时跌,这时,就出现了一个特定的现象,市场流动的价格会远离了我们特定点位的价值,价格和价值一分为二,有时二者若即若离,有时分手无期,有时两者望尘莫及。于是便产生了距离的美,有负有正。正差价,就有了利润,此刻,投资者获利离场。等待负离差价,择机再进场。

 

  我把上述五种类型的投资,统称为,有效的的价格点位上的价值投资!

 

  十一,价值是怎么创造的?

 

  似乎透过价格现象,寻找到了价值,那么,价值是怎么创造的呢?

 

  1,劳动价值论

 

  马克斯主义政治经济学,劳动价值论:劳动创造了价值。他分析资本主义社会最基本最简单的商品,分析劳动的二重性和商品的二重性:使用价值和价值,使用价值就是商品的特殊性,就是商品的具体的效用,而各个商品都不一样,是商品的自然属性。商品的使用价值就是具体劳动创造的。价值是商品的普遍性,一般性,所有商品的共性,是抽象劳动创造的,是劳动的凝结和物化。一个商品的价值由社会劳动必要时间决定的,商品的价值量就是由劳动量决定的。马克思主义认为价格是价值的外在表现形式,而价值是其内容,价值决定价格,价格围绕着价值上下波动。这就是价值规律。这就是我们探讨价值投资的理论基石。

 

  当然,马克斯资本论,最伟大的成就是揭露了剩余价值。揭开资本主义的秘密。马克斯提出了一个人类最理想的社会�D�D共产主义。

 

  2,四位一体创造价值

 

  改革开放,国企改革,中国最权威的两位经济学家,一位吴市场(吴敬琏),一位厉股份(厉以宁)。一位力主中国施行市场经济,一位力主现代企业制度:股份制。股份制的基本制度,为产权清晰。通俗说就是资本是谁的。谁是资本家,占多少股份。再一个分配制度按股分红。那就是说,按资分配。也就是说资本也创造价值。从会计学上,工人工资计入了直接成本,而后纯利完全按资分配。这个理论和实践必然肯定资本创造价值。近卅多年我国的企业制度,股分制按资分配,经济实践肯定资本创造价值。

 

  资本本身就是劳动创造出来的价值表现形式之一,所以归根到底还是劳动创造价值。

 

  科技创造价值几乎是人之常识。一部高科技的触摸屏的苹果手机,就比一部普通健盘手机,价格高;乘高铁比乘绿皮车,价格更贵;宝马比天津黄面包值钱多……生活中这种现象比比皆是。看来,科学技术也创造价值。技术创造价值,因为,技术可以理解成复杂劳动,即多倍的简单劳动,仍然劳动价值论。

 

  至于土地(包含自然资源)只是劳动创造的价值转移到产品中去而巳。

 

  综上所述,劳动、资本、科技、资源四位一体共同创造价值。当今中国,劳动,特�e是企业家的劳动,创新精神,是推动中国经济转型升级最强大的推动力。

 

  3,期盼各生产要素和谐吻合

 

  我坚定不移地相信,经济活动中客观规律的洪流不可阻档,四大生产要素:稀缺资源,劳动,科技,还有资本,一定会和谐吻合,携力创造生灵共享的财富。

 

  价值投资:第一块价值投资的基石�D�D生产费用价值投资论、、第二块基石�D�D供求均衡价值投资论、第三块基石长周期价值投资论,这三块基石,平摆构建三角形。将是投资宝塔出云散雾的地基。其上,才会有消费效用价值投资论,和正在雄起的金融资本的垄断价值投资论。天人合一,投贤者,遵循经济规律,才会利己利人,促进社会繁荣。

 

  中药材市场千千万万的实践者,踏着中国特色社会主义的新节拍,必然创造出前无古人的奇迹。我衷心期待中药材大宗商品价值投资,一路走好,高歌猛进!我,为你鼓而歌之。

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